บทที่ 10 ซื้อเมื่อย่อตัวในช่วงแกว่งตัว

ฉางอันออโตโมบิลเป็นรัฐวิสาหกิจโดยแท้ และยังเป็นบริษัทย่อยในเครือกลุ่มอุตสาหกรรมอาวุธยุทโธปกรณ์แห่งประเทศจีน จึงมีเบื้องหลังแข็งแกร่งมาก

วันที่ 7 กุมภาพันธ์ ปี 2009 ฉางอันออโตโมบิลประกาศข่าวรถยนต์นั่งส่วนบุคคลรุ่นที่สอง “เยว่เซียง” ซึ่งเริ่มประกอบและผลิตอย่างเป็นทางการที่โรงงานแห่งที่ห้า พร้อมเปิดให้จองล่วงหน้าที่ตลาดซานเฉิงเป็นแห่งแรก

วันที่ 18 มีนาคมปีเดียวกัน ฉางอันเยว่เซียงวางจำหน่ายอย่างเป็นทางการ โดยเปิดตัวทั้งหมดสี่รุ่น ได้แก่ รุ่นพื้นฐาน รุ่นคอมฟอร์ต รุ่นลักชัวรี และรุ่นพรีเมียม ราคาแนะนำอยู่ระหว่าง 53,900 ถึง 60,900 หยวน

“เยว่เซียง” เป็นรถยนต์แบรนด์จีนที่พัฒนาเองรุ่นที่สี่ของฉางอันออโตโมบิล ต่อจากเปินเปิน เจี๋ยซวิ่น และจื้อเซียง โดยมีสโลแกนว่า สวย ขับดี ประหยัดน้ำมัน

นอกจากนี้ หุ้น A และหุ้น B ของฉางอันออโตโมบิลยังถูกระงับการซื้อขายพร้อมกันตั้งแต่วันที่ 10 ตุลาคม ปี 2008 ตอนนั้นบริษัทประกาศว่ากำลังวางแผนดำเนินการเรื่องสำคัญ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการปรับโครงสร้างสินทรัพย์ครั้งใหญ่ การระงับการซื้อขายครั้งนี้กินเวลาเกือบห้าเดือน ก่อนกลับมาซื้อขายได้อีกครั้งในวันที่ 16 กุมภาพันธ์ ปี 2009

ตลอดห้าเดือนที่ถูกระงับการซื้อขาย ข่าวลือในตลาดก็แพร่สะพัดไปทั่ว

ข่าวลือที่ค่อนข้างน่าเชื่อถือมีอยู่สองเรื่อง...

หนึ่ง ซื้อคืนหุ้น B เพื่อนำไปยกเลิก

สอง รวบรวมและปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุตสาหกรรมชิ้นส่วนยานยนต์ปลายน้ำ

นักลงทุนจำนวนมากรู้จักหุ้น A และหุ้น H แต่มีน้อยคนที่อธิบายได้ชัดเจนว่าหุ้น B คืออะไร

ชื่ออย่างเป็นทางการของหุ้น B คือหุ้นพิเศษสกุลหยวนจีน หรือเรียกอีกอย่างว่าหุ้นต่างชาติที่จดทะเบียนในประเทศ หมายถึงหุ้นที่บริษัทจำกัดเสนอระดมทุนจากนักลงทุนนอกประเทศ และจดทะเบียนซื้อขายภายในประเทศจีน

หุ้น B ของฉางอันออโตโมบิลออกจำหน่ายเมื่อวันที่ 28 กันยายน ปี 1996 รวมทั้งสิ้น 250 ล้านหุ้น

เนื่องจากตลาดทุนภายในประเทศในเวลานั้นยังเปิดไม่เต็มรูปแบบ เพื่อบรรเทาปัญหาขาดแคลนเงินทุน และผลักดันการปฏิรูปบริษัทในประเทศรวมถึงการพัฒนาเศรษฐกิจ จึงเกิดหุ้น B ที่มุ่งเป้าไปยังเงินทุนต่างชาติโดยเฉพาะ

เพราะความคาดหวังเหล่านี้เอง ตลาดจึงให้ความคาดหวังต่อฉางอันออโตโมบิลไว้สูงมาก

ในเดือนแรกหลังกลับมาซื้อขาย หรือก็คือเดือนกุมภาพันธ์ ปี 2009 ราคาพุ่งขึ้นถึง 75.48% ส่วนเดือนที่สองเพิ่มขึ้นอีก 13.98% สองเดือนรวมกันทะลุ 89.46% แล้ว

ราคาหุ้นที่พุ่งแรงในเดือนที่สองสอดคล้องกับยอดขายอันร้อนแรงของรถรุ่น “เยว่เซียง” และยังยืนยันข่าวลือในตลาดเรื่องการซื้อคืนหุ้น B อีกด้วย

ตอนนี้เป็นเดือนที่สามหลังฉางอันออโตโมบิลกลับมาซื้อขาย ตลาดย่อยข่าวดีครั้งใหญ่ทั้งสองเรื่อง ได้แก่ “การซื้อคืนหุ้น B” และ “การปรับโครงสร้างสินทรัพย์ครั้งใหญ่” จนหมดแล้ว อีกทั้งกระแสเงินทุนยังเริ่มแยกออกอย่างชัดเจน ซึ่งสำหรับจางหยางถือเป็นเรื่องดี

ทำไมถึงว่าเป็นเรื่องดี?

เมื่อเงินทุนแยกออก ก็หมายความว่าราคาจะเคลื่อนไหวแกว่งตัวในกรอบ

สิ่งที่มือขับเคลื่อนราคาตัวจริงชื่นชอบที่สุด ก็คือการแกว่งตัวในกรอบนี่เอง

เสน่ห์ของตลาดหุ้นอยู่ที่การเล่น T ระหว่างช่วงราคาแกว่งตัว นี่คือเส้นทางที่มือขับเคลื่อนราคาระดับแนวหน้าทุกคนต้องผ่าน

การแกว่งตัวในกรอบยังค่อนข้างยุติธรรม เป็นช่วงเวลาชั้นยอดที่เปิดโอกาสให้นักลงทุนรายย่อยทำกำไรได้

เพราะหากช้อนซื้อที่จุดต่ำสุด คุณไม่มีทางรู้ว่าตรงไหนคือจุดต่ำสุดที่แท้จริง ยิ่งไปกว่านั้น คุณจะสู้สถาบันที่มีข้อมูลวงในได้หรือ?

ส่วนการไล่ซื้อเมื่อราคาสูง สถาบันและเงินทุนเก็งกำไรก็มีสิทธิ์ออกตัวก่อนเช่นกัน

การแกว่งตัวในกรอบก็คล้ายโค้งในการแข่งรถ ใครเร็วในโค้งได้ จึงจะเร็วจริง

แน่นอนว่า

การแกว่งตัวในกรอบไม่ได้หมายความว่าจะเล่น T มั่ว ๆ ได้

ก่อนอื่นต้องประเมินว่ามีแนวรับบริเวณฐานราคาหรือไม่ รวมถึงดูสภาพเงินทุนและผลประกอบการด้วย

ยกฉางอันออโตโมบิลเป็นตัวอย่าง หลังถูกระงับการซื้อขายไปห้าเดือน บริษัทก็มีข่าวดีสำคัญออกมาสองเรื่อง บวกกับเงินอุดหนุนจากนโยบายรถยนต์ลงสู่ชนบท เท่ากับมีปัจจัยบวกทั้งหมดสามข้อคอยผลักดัน

นอกจากนี้ หลังผ่านวิกฤติหุ้นปี 2007 ราคาหุ้นยังร่วงไป 86.17% เห็นได้ชัดว่าอยู่ในภาวะร่วงเกินจริง และมูลค่าประเมินก็จำเป็นต้องฟื้นตัว

เมื่อประกอบกับสภาพแวดล้อมโดยรวมที่ดีขึ้น ความต้องการในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่มสูงขึ้น ผลประกอบการในอนาคตจึงมีแรงสนับสนุนอย่างแข็งแกร่ง

การปรับขึ้น 89.46% ภายในสองเดือน จางหยางมองว่านี่เป็นเพียงการฟื้นตัวของมูลค่าประเมิน ไม่ใช่สัญญาณว่าราคาขึ้นถึงจุดสูงสุดแล้ว

อีกเรื่องที่ควรกล่าวถึงคือ ฉางอันออโตโมบิลร่วงจาก 24.58 หยวนลงสู่จุดต่ำสุดที่ 3.4 หยวน คิดเป็นการลดลง 86.17% แต่หลังกลับมาซื้อขายในเดือนกุมภาพันธ์ แม้ราคาจะเพิ่มขึ้นจาก 3.4 หยวนถึง 89.46% ราคาหุ้นก็ยังอยู่เพียง 6.44 หยวน

เหตุใดอัตราการขึ้นลงจึงใกล้เคียงกัน แต่ราคาหุ้นกลับต่างกันมากขนาดนี้?

นั่นเป็นเพราะตอนราคาหุ้นลง ฐานราคาสูง มูลค่าที่ลดลงจริงจึงมาก แต่ตอนราคาขึ้น ฐานราคาต่ำ แม้อัตราการเพิ่มขึ้นเท่ากัน มูลค่าที่เพิ่มขึ้นจริงก็ยังน้อยกว่า สุดท้ายราคาหุ้นจึงยังห่างจากราคาสูงเดิมมาก

คนจำนวนมากยังมีความเข้าใจผิดเรื่องเล่นหุ้น คิดว่าวันนี้ร่วง 5% พรุ่งนี้ขึ้น 5% ก็จะคืนทุนได้ ที่จริงแล้วไม่ถูกต้อง

เพียงแทนค่าในสูตรก็คำนวณได้ สมมติราคาเริ่มต้นเป็น 1 หลังร่วง 5% จะเหลือ 1×(1-5%) = 0.95 กำหนดให้เปอร์เซ็นต์ที่เพิ่มขึ้นเป็น x หากต้องการกลับไปที่ราคาเดิม 1 จะได้ 0.95×(1+x)=1 แก้สมการจะได้ x=1/0.95-1≈0.0526 หรือ 5.26%

กล่าวคือ หากร่วง 5% ต้องเพิ่มขึ้น 5.26% จึงจะได้เงินทุนกลับคืนมา นี่ก็เป็นสาเหตุที่คนจำนวนมากมักรู้สึกว่าตัวเองขาดทุนอย่างไม่รู้เนื้อรู้ตัว

......

ตลอดช่วงเปิดตลาดภาคเช้า จางหยางลงมือเพียงสองครั้ง แต่ละครั้งซื้อห้าหมื่นหยวน

พอตลาดภาคบ่ายเปิดตอนบ่ายโมง เขาก็ยังคงมองหาจุดต่ำในช่วงราคาแกว่งตัว

ขณะเดียวกัน

เขาจับตาดัชนีธนาคารและดัชนีหลักทรัพย์อยู่ตลอดเวลา

ดัชนีธนาคารสะท้อนเสถียรภาพของตลาดโดยรวม ส่วนดัชนีหลักทรัพย์สะท้อนแนวโน้มของตลาดโดยรวม หากทั้งสองมีความผันผวนไปในทิศทางเดียวกัน เขาจะหยุดปฏิบัติการทันที และรอให้แนวโน้มชัดเจนก่อน

13.34 น. ซื้อหนึ่งแสน

13.52 น. ซื้อหนึ่งแสน

14.30 น. ซื้อหนึ่งแสน

15.00 น. ช่วงประมูลก่อนปิดตลาด ซื้อหนึ่งแสน

ระหว่างทยอยสะสมหุ้นในช่วงราคาแกว่งตัว จางหยางยังไม่ลืมเล่นรถยนต์เจียงหวยหนึ่งรอบ ขายออกที่จุดสูงด้วยเงินสองแสน แล้วซื้อกลับทั้งหมดตอน 14.22 น. ทำกำไรลอยตัวได้ 1.4%

หลังตลาดปิด จางหยางส่งข้อความ QQ ถึงไล่เหว่ยเจี๋ยว่า “วันนี้จบแล้ว”

“เดี๋ยวผมดู”

ไล่เหว่ยเจี๋ยตอบกลับอย่างรวดเร็ว

เขารีบเข้าสู่บัญชีหลักทรัพย์ของตัวเอง สลับไปยังบัญชีจำลอง พอเห็นว่าผลตอบแทนรวมของบัญชีวันนี้อยู่ที่ 0.77% เขาก็อดตั้งข้อสงสัยในฝีมือของจางหยางไม่ได้

หลังลังเลอยู่นาน เขาจึงส่ง QQ ไปถามว่า “พี่หยาง เหลือวันซื้อขายอีกแค่ 14 วัน แต่ตอนนี้ผลตอบแทนรวมของบัญชีเพิ่ง 3.96% พี่แน่ใจหรือว่าจะทำผลตอบแทนรวมให้ถึง 50% ได้?”

ตอนนี้ยังขาดอยู่อีก 46.04% หากเฉลี่ยใน 14 วันซื้อขาย ก็ต้องเพิ่มขึ้นวันละ 3.28% นี่คืออัตราการเพิ่มขึ้นขั้นต่ำที่จำเป็น

[จางหยาง]：วางใจเถอะ ถ้าเข้าอันดับสิบไม่ได้ ผมคืนเงินเต็มจำนวน

[ไล่เหว่ยเจี๋ย]：ได้ครับพี่ ผมฝากความหวังทั้งหมดไว้ที่พี่แล้ว ถ้าเข้าท็อปสิบของสาขาได้ ผมจะเพิ่มค่าตอบแทนให้พี่อีก 2,000 หยวน

[จางหยาง]：วางใจได้ ไม่มีปัญหา

หลังปิดหน้าต่างแชต ไล่เหว่ยเจี๋ยมองผลตอบแทนรวมในบัญชีหลักทรัพย์ ตอนนี้เขาทำได้เพียงฝากความหวังไว้กับจางหยาง

เพราะเขารู้ตัวว่าตนเองทำผลตอบแทนเฉลี่ยวันละ 3.28% ตลอด 14 วันซื้อขายไม่ได้ เว้นแต่จะไล่ซื้อหุ้นติดลิมิตอัปเพื่อเสี่ยงดวง

การไล่ซื้อหุ้นติดลิมิตอัปต่างจากการซื้อเมื่อย่อตัว หากทำพลาดขึ้นมา เจอหุ้นติดลิมิตดาวน์ห้าหกวันก็ถือเป็นเรื่องปกติ เขาไม่กล้าลองส่งเดช

“อย่าทำให้ฉันผิดหวังนะ จางหยาง” ไล่เหว่ยเจี๋ยพึมพำกับตัวเอง

......

หลังตลาดปิดวันที่ 2 เมษายน นักศึกษาสาขาการลงทุนทั้ง 122 คนต่างส่งภาพผลตอบแทนลงในกลุ่มสาขา แล้วให้หัวหน้าห้องรวบรวมรายงาน

แชมป์ผลตอบแทนของวันนี้คือหวังลิ่ว บางทีอาจรู้สึกว่าตำแหน่งท็อปสิบของตัวเองไม่มั่นคง เขาจึงไปไล่ซื้อหุ้นติดลิมิตอัปจากตารางมังกรพยัคฆ์อีกครั้ง ทำผลตอบแทนได้ 6% มากกว่าเหอจิ้งซึ่งเป็นอันดับสองถึง 4.2%

การไล่ซื้อหุ้นติดลิมิตอัปครั้งนี้ยังทำให้หวังลิ่วกลับเข้าสู่ห้าอันดับแรกอีกครั้ง โดยมีผลตอบแทนรวม 34%

ปัจจุบัน อันดับท็อปสิบของสาขาการลงทุนตามผลตอบแทนรวมมีดังนี้...

อันดับหนึ่ง: เหอจิ้ง 41.2%

อันดับสอง: สวี่เจียเฟิง 37.6%

อันดับสาม: ต่งลู่ลู่ 36%

......

อันดับเก้า: อิ้นซื่อชาง 31.7%

อันดับสิบ: อวี๋จื้อเกา 29.8%

เมื่อวันซื้อขายเหลือน้อยลงเรื่อย ๆ นักศึกษาที่เลือกไล่ซื้อหุ้นติดลิมิตอัปก็เพิ่มมากขึ้น

และการไล่ซื้อหุ้นติดลิมิตอัปก็ไม่ต่างจากการพนัน ความคิดเดียวอาจขึ้นสวรรค์หรือดิ่งลงนรก นี่คือวิธีสุดท้ายที่นักศึกษานอกท็อปสิบจะใช้พลิกแซงได้