บทที่ 92 โวลเกอร์อาจจะเปลี่ยนไป

คาร์เตอร์มองดูด้านบนของหน้าจอโทรทัศน์ เพื่อให้แน่ใจว่ารายการที่กำลังดูอยู่เป็นการถ่ายทอดสดของสถานีโทรทัศน์ จากนั้นก็ขยี้ตา แล้วมองดูราคาทองคำบนกระดานแสดงราคาอีกครั้ง

534.7 ดอลลาร์ต่อออนซ์...

เมื่อเทียบกับโลหะเงินที่ราคาพุ่งขึ้นเกือบสองเท่าในเวลาเดือนครึ่ง ทองคำที่เคยมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ในเวลานี้กลับไม่ใช่ลูกรักในสายตาของสื่อเศรษฐกิจอีกต่อไปแล้ว

ขณะที่นักข่าวโทรทัศน์กำลังพูดอวยโลหะเงินอย่างเอาเป็นเอาตาย คาร์เตอร์มองดูราคาทองคำ แล้วก็หยิบบุหรี่จากโต๊ะกระจกในห้องนั่งเล่นมาสูบตามความเคยชิน ท่ามกลางกลุ่มควันจางๆ เขาก็จมดิ่งลงสู่ห้วงความคิด...

อย่างที่เคยบอกไปก่อนหน้านี้ ทองคำคืออาวุธรับมือกับภาวะเงินเฟ้อ หากเป็นไปตามจังหวะปกติ ขอแค่ภาวะเงินเฟ้อในอเมริกาตอนนี้ยังไม่ถูกควบคุม ราคาทองคำก็จะพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง การที่ราคาขยับจากราวๆ 500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ มาเป็น 534 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในตอนนี้ ก็เป็นเครื่องยืนยันว่าราคาทองคำยังคงอยู่ในช่วงขาขึ้น

เพียงแต่ว่าช่วงนี้โลหะเงินดันมาแรงแซงทางโค้ง แนวโน้มขาขึ้นของทองคำเลยดูไม่ค่อยสะดุดตานัก เมื่อต้องมาเทียบกับโลหะเงินที่ราคาพุ่งพรวดพราดอย่างบ้าคลั่งราวกับกินยาโด๊ป อัตราการเติบโต 6.94 เปอร์เซ็นต์ของทองคำจึงดูจืดจางไร้พิษสงไปเลย ถ้าไม่ใช่เพราะหางตาบังเอิญเหลือบไปเห็นเมื่อกี้ คาร์เตอร์ก็คงนึกไม่ออกด้วยซ้ำว่ายังมีของสิ่งนี้อยู่

แล้วปัญหาก็ตามมา!

พอนึกถึงตอนที่ตัวเองอกสั่นขวัญแขวนกับประโยคที่โวลเกอร์บอกว่าจะเพิ่มปริมาณเงินอย่างเหมาะสมก่อนหน้านี้ คาร์เตอร์ก็อดคิดไม่ได้ ขนาดคนที่รู้อนาคตอย่างเขายังตกใจกับคำพูดของโวลเกอร์เลย แล้วคนอื่นล่ะจะเหลือเหรอ?

ถ้าคนอื่นได้ยินโวลเกอร์บอกว่าจะเพิ่มปริมาณเงินอย่างเหมาะสม พวกเขาจะคิดว่าภาวะเงินเฟ้อจะยังคงดำเนินต่อไปหรือเปล่า? และถ้าภาวะเงินเฟ้อยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคาทองคำก็จะต้องขยับตามไปด้วยไม่ใช่หรือไง?!

ท้ายที่สุดแล้ว ภายใต้สภาวะเงินเฟ้อขั้นรุนแรง เงินยิ่งปล่อยไว้ก็ยิ่งไร้ค่า การลงทุนในทองคำเพื่อหลบภัย ถือเป็นวิธีป้องกันความเสี่ยงด้านมูลค่าที่พบเห็นได้บ่อยมากในช่วงที่เกิดภาวะเงินเฟ้อสูง

นั่นหมายความว่า หากตอนนี้คนส่วนใหญ่ยังไม่รู้ถึงเจตนาที่แท้จริงของโวลเกอร์ ราคาทองคำก็จะยังคงพุ่งขึ้นต่อไป แถมเมื่อเทียบกับแนวโน้มขาขึ้นแบบผิดปกติของโลหะเงินแล้ว ทองคำกลับดูน่าไว้ใจกว่าด้วยซ้ำ

เพราะนี่ไม่ใช่การปั่นราคาของใครทั้งนั้น แต่มันเป็นแนวโน้มของตลาดที่แท้จริง แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคเป็นตัวกำหนดว่ามันต้องขึ้นสถานเดียว! ตราบใดที่อัตราเงินเฟ้อยังไม่ลดลง ราคาทองคำก็ไม่มีวันร่วง!

ดังนั้น ปัญหาในตอนนี้ก็คือต้องทำความเข้าใจว่าตลาดมีปฏิกิริยาอย่างไรต่อมาตรการเหล่านี้ของโวลเกอร์ หากพบว่ามีสัญญาณของความไม่เชื่อมั่น หรือก็คือตลาดยังคงเชื่อมั่นว่าภาวะเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ต่อไป ตอนนี้ก็สามารถลงทุนในทองคำได้!

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตอนนี้ความสนใจของตลาดต่างมุ่งเป้าไปที่โลหะเงิน การที่เขากว้านซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ ก็ไม่น่าจะดึงดูดความสนใจอะไร และคงไม่เป็นเหมือนที่จูเลียนเคยบอกไว้คราวก่อน ที่เพิ่งกว้านซื้อไปได้ไม่นานก็ถูกล็อกการซื้อขายบางส่วน

"ฮัลโหล? จูเลียน ตอนนี้นายยุ่งอยู่ไหม? พอมีเวลาคุยกันหน่อยหรือเปล่า?"

เมื่อคิดได้ดังนั้น คาร์เตอร์ที่ตอนนี้เงินเก็บในบัญชีแทบจะเหลือศูนย์ก็เริ่มนั่งไม่ติด เขาคว้าโทรศัพท์บ้านแล้วต่อสายหาจูเลียนทันที

"นาย... อ้อ คาร์เตอร์เหรอ? เปลี่ยนเบอร์โทรศัพท์ใหม่ ฉันก็กำลังคิดอยู่เลยว่าเป็นใคร?"

"ฮ่าๆๆ นี่เบอร์บ้านผมน่ะ ช่วงนี้เป็นวันหยุดขอบคุณพระเจ้า ก็เลยพักผ่อนอยู่บ้าน เมื่อกี้ผมยังคิดอยู่เลยว่านายจะอยู่ที่ทำงานหรือเปล่า ทำไมไม่ไปอยู่เป็นเพื่อนครอบครัว พักผ่อนสักสองวันล่ะ?"

"เฮ้อ อย่าพูดเลย ตอนนี้ตลาดเปลี่ยนหน้าแทบจะวันต่อวัน ถ้าไม่คอยจับตาดูไว้ ในใจมันก็ไม่สงบหรอก รอให้ตลาดนิ่งกว่านี้หน่อย ค่อยพักยาวๆ ก็แล้วกัน ว่าแต่ ที่นายโทรมา จะถามเรื่องการกว้านซื้อหุ้นใช่ไหม?"

หลังจากยิ้มขื่นๆ และถอนหายใจยาวๆ น้ำเสียงของจูเลียนก็กลับมาเป็นมืออาชีพที่คล่องแคล่วตามปกติ

"สถานการณ์กว้านซื้อหุ้นถือว่าไม่เลวเลยล่ะ ซื้อหุ้น ADM มาได้ 4,000 หุ้น ราคาหุ้นละประมาณ 60 ดอลลาร์ ใช้เงินไป 240,000 หุ้น AMD ซื้อมาในราคา 25 ดอลลาร์ จำนวน 4,000 หุ้นเท่ากัน ใช้เงินไป 100,000 ส่วนเงิน 60,000 ที่เหลือก็เอาไปซื้อหุ้นอินเทล ได้มาประมาณ 3,400 หุ้น แต่อินเทลเพิ่งจะมีการแตกพาร์หุ้นใหม่ไปเมื่อเดือนเมษายน โดยแตกหุ้นจากสองหุ้นเป็นสามหุ้น ประกอบกับอินเทลมีจำนวนหุ้นเริ่มต้นที่ออกค่อนข้างเยอะ ดังนั้นสัดส่วนหุ้นอินเทลที่ซื้อมาได้จริงๆ จึงน้อยกว่าอีกสองบริษัทที่เหลือ"

คำว่าแตกพาร์หุ้น หรือแตกสองหุ้นเป็นสามหุ้น หมายถึงการนำหุ้นเดิมสองส่วน มาแบ่งย่อยออกเป็นสามส่วน ผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นเดิมแทบจะไม่มีการเปลี่ยนแปลง ยกตัวอย่างเช่น ผู้ถือหุ้นที่เดิมถืออยู่ 4,000 หุ้น ตอนนี้หุ้นในมือของเขาก็จะกลายเป็น 6,000 หุ้น แต่น้ำหนักก็ยังเท่ากับ 4,000 หุ้นเดิม เพราะจำนวนหุ้นของคุณเพิ่มขึ้น จำนวนหุ้นของคนอื่นก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

เพียงแต่มูลค่าของหุ้นแต่ละหุ้นจะลดลงจากการถูกแตกพาร์ ในขณะเดียวกันการซื้อขายก็จะคล่องตัวมากขึ้น ตอนที่มี 4,000 หุ้น หากผู้ถือหุ้นอยากจะขายออกสักหนึ่งในสาม ก็ค่อนข้างจะยุ่งยาก แถมราคาต่อหุ้นก็ค่อนข้างสูง ไม่เอื้ออำนวยให้นักลงทุนรายย่อยเข้ามาซื้อ

แต่พอแตกพาร์แบบนี้แล้ว ผู้ถือหุ้นก็ปล่อยของง่ายขึ้น นักลงทุนรายย่อยก็หาซื้อได้ง่ายขึ้นเช่นกัน ดังนั้นการแตกพาร์หุ้น ก็คือกลยุทธ์อย่างหนึ่งในการเพิ่มปริมาณการซื้อขาย และเป็นการดันราคาหุ้นทางอ้อม

เรื่องนี้เข้าใจได้ไม่ยาก แต่จุดสนใจของคาร์เตอร์ในตอนนี้ไม่ได้อยู่ที่เรื่องหุ้น

"โอเค ไม่มีปัญหา ผมเชื่อใจในความสามารถของนายนะ จูเลียน ที่โทรมาคราวนี้ ผมอยากจะถามว่า นายคิดยังไงกับความเคลื่อนไหวของธนาคารกลางสหรัฐในตอนนี้? โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เรื่องอัตราดอกเบี้ยกับปริมาณเงินหมุนเวียน..."

ADM และอินเทลเข้าตลาดหลักทรัพย์มาค่อนข้างนานแล้ว แถมยังเคยแตกพาร์หุ้นมาแล้วหลายครั้ง หุ้นเพียงหยิบมือที่เขากว้านซื้อมาในตอนนี้ ยังไม่ถึงเศษเสี้ยวของหุ้นทั้งหมดของพวกเขาด้วยซ้ำ ไม่จำเป็นต้องใส่ใจเลย ส่วน AMD แม้จะเพิ่งเข้าตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก แต่พวกเขาก็ออกหุ้นมาตั้งแต่ปี 72 แล้ว แต่เนื่องจากเข้าตลาดช้า ประกอบกับหุ้นเริ่มต้นที่ออกมีเพียง 525,000 หุ้น ต่อให้ผ่านการแตกพาร์มาแล้วสองครั้ง ตอนนี้ก็มีจำนวนหุ้นทั้งหมดแค่ราวๆ 1,180,000 หุ้นเท่านั้น หุ้น 4,000 หุ้นที่เขามี กลับคิดเป็นสัดส่วนหุ้นประมาณ 0.34 เปอร์เซ็นต์ของ AMD ซะงั้น

หากคำนวณจากมูลค่าตลาดสูงสุดของ AMD ในอนาคตที่ 1.9775 แสนล้านดอลลาร์ เงินลงทุนราวๆ 1 แสนดอลลาร์ในตอนนี้ จะสร้างผลตอบแทนให้เขามากกว่า 670 ล้านดอลลาร์ในอีกสี่สิบกว่าปีข้างหน้า...

โคตรจะเหลือเชื่อเลยจริงๆ! ถึงแม้ว่านี่จะเป็นเพียงตัวเลขในทางทฤษฎีเท่านั้น แต่มันก็ยังทำให้คาร์เตอร์สัมผัสได้ถึงความน่ากลัวของการวางหมากหว่านเมล็ดไว้ล่วงหน้า และความโหดเหี้ยมที่แท้จริงของการเป็นผู้ทะลุมิติที่มาพร้อมกับสูตรโกง!

"เรื่องนี้ ถ้านายไม่ทักมา ฉันก็กำลังคิดจะคุยกับนายพอดีเลย พฤติกรรมของโวลเกอร์ช่วงนี้ดูน่าสับสนมาก มันผิดปกติเกินไป ตามที่ฉันรู้จักเขา เขาไม่ใช่คนที่จะยอมประนีประนอมง่ายๆ ดังนั้นตอนที่ธนาคารกลางสหรัฐประกาศข่าวนี้เมื่อเดือนที่แล้ว ฉันถึงไม่ได้พูดกับนาย ฉันคิดว่าเขาอาจจะกำลังรับมือกับแรงกดดันจากทำเนียบขาว ก็เลยยอมอ่อนข้อให้ชั่วคราว พูดง่ายๆ ก็คือ หลอกประธานาธิบดีคาร์เตอร์ในทำเนียบขาวไปอย่างนั้นแหละ"

ในขณะที่คาร์เตอร์กำลังแอบเดาะลิ้นด้วยความทึ่ง เสียงของจูเลียนที่เต็มไปด้วยความสับสนก็ดังมาจากหูโทรศัพท์ พอได้ยินคำว่า หลอกประธานาธิบดีคาร์เตอร์ในทำเนียบขาว คาร์เตอร์ก็ถึงกับหัวเราะหึๆ ออกมา ดูเหมือนว่าตอนนี้จะมีคนจำนวนไม่น้อยที่กำลังหลอกท่านคนดีของเราอยู่ มีโวลเกอร์เพิ่มมาอีกคน จะมีหรือไม่มีก็คงไม่ต่างกันเท่าไหร่ คาร์เตอร์ไม่ได้พูดแทรกอะไรจูเลียน เขาเพียงแต่ตั้งใจฟังสิ่งที่จูเลียนพูดต่อไป

"แต่ช่วงนี้ อัตราคิดลดที่เพิ่มขึ้น รวมไปถึงความเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยนโยบาย... ตามหลักแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นน่าจะเป็นเครื่องยืนยันว่าการตัดสินใจของฉันไม่ผิด โวลเกอร์ต้องการดึงปริมาณเงินกลับ และกดความต้องการของตลาดให้ต่ำลง แต่มันแปลกก็ตรงนี้นี่แหละ อัตราดอกเบี้ยที่ขยับขึ้นมาแค่ศูนย์จุดเปอร์เซ็นต์กว่าๆ เมื่อเทียบกับอัตราเงินเฟ้อที่กำลังจะทะลุสิบเปอร์เซ็นต์ในตอนนี้ มันเหมือนเอาน้ำจอกเดียวไปดับไฟกองโต แทบจะไม่มีผลในการยับยั้งอะไรเลย"

"แทนที่จะบอกว่านี่คือมาตรการลดปริมาณเงินของโวลเกอร์ สู้บอกว่ามันเป็นแค่การปรับขึ้นชั่วคราวตามปกติยังจะน่าเชื่อกว่า ตอนนี้ฉันเองก็ชักจะไม่แน่ใจแล้วสิ ถึงยังไง ตำแหน่งประธานธนาคารกลางกับผู้ว่าการธนาคารกลาง มันก็แตกต่างกันมากอยู่ บางที พอได้ขึ้นเป็นประธานธนาคารกลาง โวลเกอร์อาจจะเปลี่ยนไปแล้วก็ได้"